今年英偉達無疑是強勁美國股市中最耀眼的明星，截至5月2日，今年上漲了67.69%。但股民朋友發現了一個有意思的現象，那就是沒有那么高科技的洛陽鉬業同期居然上漲74.71%。而且有意思的是，洛陽鉬業的利潤增長主要是靠銅礦增產和國際銅價上漲。網上很多人戲稱英偉達跑不過銅。

同樣的現象還出現在其他資源類股票上。比如我們在2021年年底就推薦大家買中石油，當時還受到好多人的嘲笑。這也不奇怪，在大部分人的心里，中石油這種大笨象的股價是不可能漲的。但事實上，即便從我發帖的第二天買入，當天中石油的中間價是5.84元，而這個五一假期前的最后一個交易日，中石油的收盤價為10.27元，盈利率為75.86%。同期滬深300的跌幅為27.61%，這還不算慘的，某些明星基金經理人旗下的基金的凈值暴跌75%，去年年底最慘的公募基金虧損88%。

這就是基本面研究的力量！短期看技術面，長期看基本面。全球央行特別是美聯儲大放水的時候，如果還想不到高通脹必然接踵而至，那就只能說明這些人的經濟學和金融學都白學了。

當然會有人說，那都是以前的事情了，現在中東戰事已經基本停息，原油和黃金價格回落，而原油是價格之錨，大宗商品價格未必會繼續增長了。但其實不然，請看下圖。圖中顯示美國反映通脹率的CPI價格是跟彭博商品指數正相關的，而且美國CPI領先。也就是說，商品價格是跟著美國CPI走的。這也正常，美國是世界上最大的經濟體，最大的進口國，其CPI顯然會影響全球大宗商品價格。而另一個大國，世界第一大貨物貿易國，中國經濟也在復蘇，今年兩會政府工作報告上，中國CPI的目標定為3%。如果中美兩國通脹預期都是上漲的話，國際大宗商品價格就很難不跟著漲。如果我說了你不相信，那么巴菲特的策略，你總應該相信吧？

伯克希爾-哈撒韋的年會剛剛開完，我們來看看巴菲特的策略。首先我們看到他減持了蘋果，但準備增持加拿大的股票。雖然前一段時間日股大跌，但巴菲特并沒有減持日股。他買的是五大商社，這是全球大宗商品貿易的壟斷企業。而加拿大以資源著稱，并沒有多么強的科技公司或者其他行業壟斷公司，巴菲特最大可能還是準備買入資源類股票，之前他就買了很多石油股。

巴菲特還老調重彈不提倡買黃金，這是有道理的。買入大宗商品等資源類股票的目的是抵御通脹。而圖3可見，從1992年到2016年，各類資產抵御通脹效果最差的就是標準普爾指數，其次是黃金，然后是其他貴金屬，而效果最好的，也就是漲價最厲害的是能源，其次是銅。當CPI加速的時候，銅的漲幅是黃金的三倍，而能源的漲幅則是黃金的五倍！這也是我們為什么推崇中石油和洛陽鉬業、紫金礦業等股票的原因。（財富中文網）

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