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    當英偉達也跑不過銅的時候,巴菲特怎么操作?

    當英偉達也跑不過銅的時候,巴菲特怎么操作?

    趙亞赟 2024-05-07
    英偉達都跑不贏銅,中石油秒殺明星基金經理人,既然巴菲特也青睞這類股票,我們為何不跟從?

    今年英偉達無疑是強勁美國股市中最耀眼的明星,截至5月2日,今年上漲了67.69%。但股民朋友發現了一個有意思的現象,那就是沒有那么高科技的洛陽鉬業同期居然上漲74.71%。而且有意思的是,洛陽鉬業的利潤增長主要是靠銅礦增產和國際銅價上漲。網上很多人戲稱英偉達跑不過銅。

    同樣的現象還出現在其他資源類股票上。比如我們在2021年年底就推薦大家買中石油,當時還受到好多人的嘲笑。這也不奇怪,在大部分人的心里,中石油這種大笨象的股價是不可能漲的。但事實上,即便從我發帖的第二天買入,當天中石油的中間價是5.84元,而這個五一假期前的最后一個交易日,中石油的收盤價為10.27元,盈利率為75.86%。同期滬深300的跌幅為27.61%,這還不算慘的,某些明星基金經理人旗下的基金的凈值暴跌75%,去年年底最慘的公募基金虧損88%。

    這就是基本面研究的力量!短期看技術面,長期看基本面。全球央行特別是美聯儲大放水的時候,如果還想不到高通脹必然接踵而至,那就只能說明這些人的經濟學和金融學都白學了。

    圖1:本文作者推薦中石油的帖子。資料來源:今日頭條

    當然會有人說,那都是以前的事情了,現在中東戰事已經基本停息,原油和黃金價格回落,而原油是價格之錨,大宗商品價格未必會繼續增長了。但其實不然,請看下圖。圖中顯示美國反映通脹率的CPI價格是跟彭博商品指數正相關的,而且美國CPI領先。也就是說,商品價格是跟著美國CPI走的。這也正常,美國是世界上最大的經濟體,最大的進口國,其CPI顯然會影響全球大宗商品價格。而另一個大國,世界第一大貨物貿易國,中國經濟也在復蘇,今年兩會政府工作報告上,中國CPI的目標定為3%。如果中美兩國通脹預期都是上漲的話,國際大宗商品價格就很難不跟著漲。如果我說了你不相信,那么巴菲特的策略,你總應該相信吧?

    圖2:美國CPI與彭博商品指數歷史走勢。資料來源:seeking Alpha

    伯克希爾-哈撒韋的年會剛剛開完,我們來看看巴菲特的策略。首先我們看到他減持了蘋果,但準備增持加拿大的股票。雖然前一段時間日股大跌,但巴菲特并沒有減持日股。他買的是五大商社,這是全球大宗商品貿易的壟斷企業。而加拿大以資源著稱,并沒有多么強的科技公司或者其他行業壟斷公司,巴菲特最大可能還是準備買入資源類股票,之前他就買了很多石油股。

    圖3:1992-2016年對沖通脹各類資產的表現。資料來源:彭博智庫

    巴菲特還老調重彈不提倡買黃金,這是有道理的。買入大宗商品等資源類股票的目的是抵御通脹。而圖3可見,從1992年到2016年,各類資產抵御通脹效果最差的就是標準普爾指數,其次是黃金,然后是其他貴金屬,而效果最好的,也就是漲價最厲害的是能源,其次是銅。當CPI加速的時候,銅的漲幅是黃金的三倍,而能源的漲幅則是黃金的五倍!這也是我們為什么推崇中石油和洛陽鉬業、紫金礦業等股票的原因。(財富中文網)

    注:本文僅代表作者觀點,不代表財富中文網立場。文章內容僅供參考,不構成投資建議。

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